场内ETF纳入统计，券商销售格局发生变化。

近日，中基协发布了2022年一季度公募基金100强的数据，在银行和第三方机构公募基金持仓量下降的同时，证券公司逆势上涨了21%。是什么原因？

经记者多次核实，主要原因是本次统计口径发生变化，将参与公司标准化的交易所交易基金和证券公司大型集合产品（ETF）纳入本次统计。规模。

据了解，该ETF采用季末点值统计，不扣除二级市场净申购金额。因此，ETF业务实力较强的券商规模和排名均有明显提升。其中，华泰证券股份基数+混基数环比增长44.7%至1230亿元，超越中信证券，位居行业第一；中信证券环比增长11%至1163亿元，排名第二；广发证券和招商证券分别上涨9.7%和22.9%。

业内人士指出，券商在场内ETF销售方面具有天然优势。对于ETF业务做得好的券商，部分散户因客户基础大、交易属性强而向券商买入较多；部分机构业务实力雄厚统计中的全口径，ETF套利客户较多；或者他们拥有强大的衍生品业务和更多的 ETF 做市商。. 这也是为什么拥有2000万个人客户的华泰证券能够赶超拥有1200万客户的中信证券，而拥有强大机构业务的中信证券，即使在股票基金大幅缩水的情况下也能保持两位数的增长。

市面上ETF纳入统计口径，是好事还是坏事？

平安证券经纪事业部产品与财富管理中心执行总经理石晶表示，从海外发展经验来看统计中的全口径，ETF等被动指数产品是投资者重要的投资工具，具有灵活性高的优势。并丰富了低收费。因此，纳入交易所交易基金可以更全面地评估各类金融机构的资产配置规模，同时也有利于鼓励金融机构丰富产品种类，为客户提供更多元化的投资品种。

招商证券财富管理部总经理助理蒋明哲认为，对于证券公司而言，ETF是向交易型客户营销的有力工具。

东兴证券直言，随着统计重点的变化，叠加市场波动的投资者的基金投资偏好已转向被动型基金，拥有丰富的机构客户资源、强大的产品投顾、配置等证券公司领先的财富管理平台能力有望继续发挥投资和咨询能力的整体优势，未来规模和市场排名可能进一步提升。

统计口径的变化会对券商的产品设计产生影响吗？蒋明哲表示，将建立重点ETF产品池，丰富投资咨询内容，加强场内基金营销和运营，扩大投资者群体。

但从中长期来看，统计口径的短期调整不会是券商在财富管理转型和投资顾问专业能力培养方面的中长期规划。石晶告诉记者，场内基金一直是公募代理业务的重要组成部分。在财富管理转型过程中，平安证券更加注重从客户账户层面进行资产配置服务，针对多资产、多品种提供综合配置建议。作为行业指数和广基指数的主要产品载体，交易所交易基金只是公募业务中重要的配置和固定投资工具。