以太坊创历史新高3900美元，摩根大通六大逻辑继续看涨

在众多机构和投资者眼中，以太坊正在经历一场“史诗级的突破”。

5 月 8 日星期六，以太坊延续近期涨势，突破 3,800 美元的历史新高。北京时间5月9日星期日，以太坊价格继续上涨。截至目前，已逼近4000美元大关，395美元4.89美元，24小时涨幅12%，今年累计涨幅430%。

相比之下，比特币的价格在过去一个月一直徘徊在 50,000 美元至 60,000 美元之间。随着 ETH 的价格创下新高，以太坊/比特币的比率也创下历史新高。

对于以太坊的反弹，摩根大通分析师 Joshua Young 4 月 27 日题为“为什么以太坊表现出色？”的报告对标题进行了解释。该报告认为，与比特币相比，以太坊的估值可能更少依赖于杠杆的需求，比特币是一种技术和偶尔重要的驱动力。

不久之后以太坊发展历史和价格，另一位摩根大通分析师 Nick Panagirtzoglou 周五发布了最新报告，承认“以太坊最近的上涨特别令人印象深刻”，并阐述了以太坊背后的看涨情绪。逻辑。

在讨论以太坊的部分，报告提到，尽管比特币的价格最近仍徘徊在 60,000 美元以下以太坊发展历史和价格，但最近几周整个加密货币市场一直由以太坊和其他较小的加密货币引领。大幅扩张。

事实上，零售和机构需求指标最近都在加速。继 4 月推出 4 只 ETF 后，以太坊资金的流动轨迹有所改善。如果将它们与比特币进行比较，这些指标看起来会更加令人印象深刻。

Nick Panagirtzoglou 谈及以太坊崛起背后的逻辑主要来自六个方面：

1、上周，欧洲投资银行 (EIB) 使用以太坊区块链发行了 1 亿欧元的两年期零息数字票据，这是其首次发行的数字债券。该交易在以太坊区块链上设计了一系列债券代币，投资者使用传统的法定货币购买和支付证券代币。欧洲投资银行此举无疑意义重大，符合主流官方机构对以太坊区块链的认可。

2、Canadian Purpose Investments 于 4 月 20 日推出了第一只以太坊 ETF (ETHH)，同月又推出了三只以太坊 ETF。

3、由于今年夏天即将推出的 EIP 1559 协议，以太坊供应出现结构性下降。 EIP 1559 协议主要是为了显着改变交易费用的计算方式，通过引入自动计算的基本费用，使以太坊区块链上的交易费用更加可预测。正如摩根大通报告中所解释的，一旦以 ETH 支付，费用会立即被烧掉，这意味着未来 ETH 的供应量会减少。

随着过去三年以太坊流通量以每年 5% 的速度增长，以太坊理论上的无限供应一直是一个问题。通过以基本费用销毁以太坊，EIP 1559 协议可以将以太坊流通量的年变化减少到 1-2%。

4、投资者对 ESG 的巨大关注已将注意力从能源密集型比特币区块链转移到以太坊区块链，预计 2.0 到 2022 年底将变得更加节能。以太坊2.0 从耗能的“工作证明验证”转变为“股权证明”。因此，维护以太坊网络所需的计算能力和能源更少。

5、近几个月 NFT（非同质代币）和稳定币的急剧增长增加了 ETF 的使用，以太坊已经在 DeFi（去中心化金融）生态系统中占据主导地位。

6、最终报告提到，美国债券收益率上升和货币政策最终正常化共同作用，对作为数字黄金的比特币施加下行压力。另一方面，以太坊从其应用中获取价值，从 DeFi 到游戏，从 NFT 到稳定币，因此它比比特币更不容易受到更高实际收益率的影响。

但是，该报告还会提醒您注意潜在风险。过去几周加密货币市场的市值扩张主要集中在以太坊、狗狗币等，过去一个月比特币在整个加密货币市场的市值从60%跌至45%。

Panigirtzoglou 认为，这种下降的部分原因是机构对以太坊的兴趣增加，但部分原因是对其他加密货币的个人投资需求。这与 2017 年 12 月的比特币市场泡沫有些相似，当时比特币的市场份额从 55% 下降到 35%。

ZeroHedge 提到有些人不同意这种观点。一些在 2018 年经历过比特币下跌的人是处于形势初期的散户投资者。这与美联储的紧缩政策无关——美联储在2017年加息3次，2018年加息4次。也就是说，现在和当时的巨大差异是美联储。现在美联储没有减少量化宽松和提高利率的计划。如果真要根据美联储上一次加息周期做个对比，那么比特币、以太坊等加密货币可能要到2024年才能见顶。